40 · 锁住港币

林舒 · 审计现场

2027年1月30日，苏州。港湾收购的底稿已经堆了半张桌子，林舒留到最后的，是一个很薄的文件夹：一张港币远期合约，和一页套期指定文件。做港湾长投和合并底稿的两位同事，都在同一行旁边打了问号。

指定日：2026年5月15日（与合约签订同日）

套期工具：向银行买入港币的远期合约，名义金额港币 3.4944 亿元，锁定汇率 0.91704，2026年7月1日交割

被套期项目：以港元计价、很可能发生的预期交易：收购港湾传感40%股权的价款

被套期风险：港元兑人民币汇率变动导致的现金流量变动

风险管理目标和策略：锁定这笔收购价款的人民币成本；5月12日董事会决议，就该笔收购开展远期购汇交易（在2026年度套期保值额度内）

套期类型和比率：现金流量套期，套期比率 1:1

有效性评估：关键条款比较（名义金额、币种、交割日与被套期项目一致）；每月比率分析

文件后面夹着财务部的结算单，几个数林舒抄在了纸上：

港币 3.49 亿元要付给卖方的港币

3.2045 亿元远期锁定的人民币

3.2000 亿元交割日按即期汇率算

45.43 万元差额：远期的损失

锁定汇率 0.91704，交割日即期汇率 0.91574；差额从套期储备转进了港湾股权的成本

港币在这一个半月里跌了。按交割那天的汇率，这笔港币只值 3.2000 亿元；清和锁在了 3.2045 亿元，远期合约本身亏了 45.43 万元。这笔亏损没有进利润：它先在“其他综合收益——现金流量套期储备”里等着，交割那天，清和的草稿把它整笔转进了港湾股权的成本。合并报表上，它最后落在商誉里；母公司报表上，落在长期股权投资里。

储备 45.43 万元 → 股权成本。准则写的是“非金融资产”。子公司的股权，算不算？长投底稿、合并底稿，两处都打了问号。

林舒
陈总，这一笔，长投底稿和合并底稿旁边都打了问号。合并报表上进了商誉，母公司报表上进了长期股权投资的成本。

陈国栋
争在哪儿？

林舒
准则说，转进“非金融资产”的初始确认金额。一笔子公司的股权是不是非金融资产，条文里没写。

陈国栋
原文怎么写，就怎么做。原文没写到的，先把它写了什么弄清楚，再说我们怎么读。

核心观点

衍生工具的涨跌，会让利润替一个公司其实正在消除的风险上下波动。套期会计让套期工具和被套期项目的损益落在同一个期间；条件是公司事先写下这两样之间的关系，并且一直检验它。

直觉：提前换好的学费

一家人的孩子三个月后去香港读书，学费是港币，到时候一次交清。父母担心港币涨，今天就和银行约好：三个月后，按今天定下的汇率换一笔港币。

三个月里港币真的跌了。按到期那天的汇率，换这笔港币本来可以少花几千块人民币；可他们已经约好了价，那张约定合同“亏”了几千块。

要是父母每个月记一次家庭账：合同亏了记一笔损失，学费还没交、什么也不记。账上会出现什么？这笔“损失”是真的吗？

想好了，看答案

账上会出现一笔接一笔的“损失”，可这家人并没有变穷：港币跌了，学费折成人民币也便宜了，两头正好抵掉，他们要付的人民币从签约那天起就定了。账的问题是一头记了、一头没记，因为学费要三个月后才交。套期会计做的，就是让合同的损失先等一等，等学费交的那天，和学费一起落地。

签约那天不花一分钱，以后却可能值钱或者欠钱: 它是不是衍生工具？（第 1 节）
一头记了损失，一头还没发生: 为什么要有套期会计，有哪几种？（第 2 节）
约定得写在纸上，学费也得真的要交: 要满足哪些条件？（第 3 节）
交学费那天，合同的损失落到哪里: 交割那天，储备去哪儿？（第 4 节）
港币以外，还有别的价钱想锁: 清和还能套什么？（第 5 节）
另一种“出了事有人赔”的合同: 保险合同是什么，清和的担保算不算？（第 6 节）

规则怎么运作：一张远期要回答的六个问题

它是什么：衍生工具，价值跟着汇率变，签约时几乎不花钱，将来结算（第 1 节）。签约那天值零，5月31日就欠了银行 45.43 万元。
不用套期会计会怎样：它的涨跌直接进利润，而它保护的那笔交易还没发生（第 2 节）。第二季度的利润会少 31.80 万元。
能不能用：事先写下套期关系，被套期的交易要“很可能”发生，两者之间有经济关系（第 3 节）。指定文件和合约是同一天的吗？
交割时储备去哪儿：转进那项资产的成本，还是等着转进利润（第 4 节）。陈国栋那句话，落在这里。
还能套别的吗：大宗商品、境外的净资产，套期会计都是一项可选的工具（第 5 节）。清和的漆包线里有铜。
担保和保险：一份“出了事替别人付钱”的合同，归金融工具还是归保险（第 6 节）。清和替成都的银行借款做了保证。

套期会计改变的是什么：清和这笔收购付出去的钱，还是这笔钱记在哪个期间、哪一行？

想好了，看答案

只改变后者。不管用不用套期会计，清和都是付了 3.2045 亿元人民币、换来港币 3.4944 亿元去买港湾。用了，远期的损失不进利润、并进投资的成本；不用，远期的损失进当期利润，投资按即期汇率记。现金一分不变，利润在哪个季度、资产在哪一行，才变。

1 衍生工具：一张从零开始的合约

签约那天值零

05月15日签约：远期的价值

−45.43 万元5月31日：远期的价值

−31.80 万元6月30日：远期的价值

名义金额港币 3.49 亿元；财务部的月末估值 = 港币 × 当天即期汇率 − 锁定的人民币（只用即期汇率，见第 4 节难点）

签约那天，清和没付银行一分钱，这张合约的价值是零：锁定的汇率就是那天的远期汇率，谁也不吃亏。半个月后，港币对人民币从 0.91824 跌到 0.91574，清和还得按 0.91704 买，合约就变成了一笔负债。一张不花钱就能签的合约，几天之内就能欠下一大笔，这正是它要上资产负债表的原因。

准则给衍生工具下的定义有三个特征：

《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》第五条 “衍生工具，是指属于本准则范围并同时具备下列特征的金融工具或其他合同：（一）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率……的变动而变动……（二）不要求初始净投资，或者与对市场因素变化预期有类似反应的其他合同相比，要求较少的初始净投资。（三）在未来某一日期结算。”

拿清和的远期一条一条对：价值随港币兑人民币的汇率变；签约时一分钱没付；2026年7月1日交割。三条都满足。准则顺带列了常见的几种：远期、期货、互换、期权。

哪些是，哪些不是

下面四样东西，哪几样按衍生工具记账？

想好了，看答案

只有第一样。第二样形式上也是一份远期（约好将来按定好的价买），但准则专门把它排除了。第三样是为了自己用而签的买卖合同，不按衍生工具记。第四样的嵌入部分不拆，整体看。下面四张卡片一张一张说。

价值跟汇率走，零成本签约，将来交割。

衍生工具，按公允价值计量；指定为套期工具的，按套期会计处理。

2026年6月5日签：约好交割那天按港币价买下港湾的那一份。它也随汇率、随港湾的价值变。准则把这种合同排除在外：购买方与出售方之间签订的、“将在未来购买日（或合并日）形成”企业合并、期限不超过完成交易合理期限的远期合同，不适用本准则（第 22 号准则第六条第（七）项）。

不记衍生工具；交割那天按企业合并准则记（第 45 章）。

锁了价，原材料价格涨跌，合同的价值也跟着变。可清和签它是为了“按照预定的购买、销售或使用要求”收货自用，不能净额结算，就不按金融工具记（第 22 号准则第八条）。

要是清和常常把它们转手赚差价，或者用现金净额了结，就要改按衍生工具。

清和收下的那批 B 轮优先股（第 39 章），条款里能转成普通股、能要求回购，像是一份股权加几份期权。主合同本身就是一项第 22 号准则管的金融资产，“企业不应从该混合合同中分拆嵌入衍生工具”（第二十四条），整体分类：它已经按公允价值计量、变动进利润。

持有方不拆；发行方要拆不拆，看第 37 章的规则。

藏在别的合同里的衍生工具

第四张卡片说的是嵌入衍生工具：一份普通合同里，有一部分现金流像一个单独的衍生工具那样随某个变量变动。主合同是金融资产的，不拆；主合同不是金融资产的（比如一笔借款、一份采购合同），三个条件都满足才拆出来单独按公允价值记：嵌入的部分和主合同的“经济特征和风险不紧密相关”；单独拿出来符合衍生工具的定义；整份合同不是按公允价值计量且变动进利润的（第 22 号准则第二十五条）。

嵌入衍生工具：嵌在一份非衍生合同（主合同）里的衍生工具，两者合起来叫混合合同。

清和自己就有一例。清和转债里的有条件赎回和回售，是嵌在负债里的期权，第 37 章第 3 节把它们算进了负债成分，没有另外拆出来；它们决定的是清和什么时候、按什么价还这笔钱，价格是面值加利息，和借款本身连在一起。

再看一个示例。清和要是从日本买一台检测设备，合同用美元标价。合同里像是嵌了一份“美元兑人民币”的远期，要不要拆？国际准则的应用指南说，采购非金融项目、按一种在当地商业交易中常用的货币标价的，嵌入的外汇部分和主合同紧密相关，不拆（IFRS 9 para. B4.3.8(d)）。美元是这种货币。要是合同改用一种和交易双方都不相干、当地也不常用的货币标价，那一截外汇风险就像一份单独的外汇合约，要拆出来。

难点

同一只转债，两个座位：清和是发行方，第 37 章把转股权拆进了权益。何嘉朗的基金要是买了清和转债，它是持有方：主合同是一项金融资产，嵌在里面的换股权不拆（第二十四条），整只转债的现金流又和股价挂钩，不是本金加利息，只能整体按公允价值计量、变动进利润。同一张纸，两边的账完全不同。
“自用”也会失效：磁钢合同按自用处理，前提是清和真的按需要收货。要是清和常常在交货前把合同转给别人、或者和供应商按差价结算了事，这类合同就成了“能以净额结算”的合同，要按金融工具记（第 22 号准则第八条）；而且这个习惯会连累同类的其他合同。
卖出期权要格外小心：买期权，最多亏掉权利金；卖期权，收了权利金，亏损可能没有上限。所以准则一般不允许把签出的期权单独作为套期工具（《企业会计准则第24号——套期会计》第五条第（一）项），只有用来对冲一项买入期权时才行。
零成本不等于零风险：远期、互换签约时价值为零，不在资产负债表上占任何位置；它们的风险要看名义金额。读附注时，衍生工具的名义金额往往比它的账面价值重要得多。

为什么非要上表

衍生工具最大的特点是杠杆：不花钱或者只花一点钱，就背上一个和名义金额成比例的风险。清和的远期，名义金额港币 3.49 亿元，签约时成本为零；港币每变动一分钱，它的价值就变 349.44 万元。要是只在交割时才记，读报表的人在中间那一个半月里完全看不到这个敞口。所以准则要求，所有衍生工具都按公允价值上表；变动进利润，除非用套期会计另作安排。

这条规则的难处在估值。交易所报价的期货简单；银行柜台签的远期、期权，要用模型、用远期点数和折现，估得对不对，审计师要自己算一遍（第 4 节难点）。

两边怎么看

分录

每个资产负债表日按公允价值重估远期：价值为负，记“衍生金融负债”；为正，记“衍生金融资产”。没有套期关系的，变动记“公允价值变动损益”。

税务

持有期间的估值变动不计税，资产的计税基础“不得调整该资产的计税基础”（《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第五十六条）；交割时才实现损益（第 4 节）。

审计

林舒向银行函证这张远期的条款和年末余额，并用交割日的汇率把结算金额重算一遍；估值则对照银行的估值通知书。

法律

银行只能和有真实需求的客户做这类交易，“应当与有真实需求背景的客户进行与其风险能力相适应的”交易（《银行办理结售汇业务管理办法》第十九条）；清和的真实需求，就是那份股权转让的价款（第 16 章）。

分析师

何嘉朗在半年报上看到了一行 31.80 万元的衍生金融负债；收购完成的公告里写着，人民币价款是“按远期购汇锁定的汇率”折算的。他由此知道清和锁了汇率，也大致能算出锁在哪里。

2 为什么要有套期会计：利润不该替没发生的风险买单

不用套期会计，会是什么样

示例：假如清和没有做套期会计，远期的每一次估值变动（按财务部的估值）都直接进利润。2026 年第二季度、第三季度的利润，会各受多大影响？

想好了，看答案

第二季度少 31.80 万元：5月31日亏 45.43 万元，6 月港币回升一点，赚回 13.63 万元。第三季度又少 13.63 万元：交割那天港币又跌回去。两个季度合计少 45.43 万元，正好是远期最后的损失。而港湾的投资按交割日的即期汇率记 3.2000 亿元，比锁定的数少同样一笔。

林舒的底稿远期的价值变动，进了多少利润万元 · 按财务部的估值

日期	不做套期	做套期
5 月 31 日	−45.43	0.00
6 月 30 日	13.63	0.00
7 月 1 日交割	−13.63	0.00
合计	−45.43	0.00

不做套期，每一次变动都进利润；做了套期，变动全部进其他综合收益里的套期储备，利润始终是零；交割那天，清和把储备 −45.43 万元转进了股权成本

两种做法，清和付的钱一样，港湾的那份股权也一样，差别只在利润表上：不做套期，2026 年第二、三季度的利润会凭空多出两笔损失，而这两个季度里清和并没有因为港币变动多花或者少花一分钱。会计上叫它会计错配：一头（远期）按公允价值进利润，另一头（要付的那笔港币）还没有上账，波动只出现在一头。

会计错配：经济上相互抵销的两样东西，因为确认和计量的办法不同，在账上没能抵销。

准则说，套期是一种风险管理活动：指定一项金融工具，让它的变动“预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动”（《企业会计准则第24号——套期会计》第二条）；套期会计则在账上让两头的利得和损失落在同一个期间，把这种错配消掉。它是一项选择，不是义务，准则说的是满足条件的“企业可以运用套期会计方法进行处理”（第 24 号准则第四条）。

三种套期

保护一项已经在账上的资产、负债，或者一份已经签了的确定承诺的公允价值。示例：清和有一笔固定利率的借款，用一份利率互换把它换成浮动利率。互换和借款的公允价值变动都进利润，互相抵掉。

被套期项目的账面价值跟着调整。

保护一笔将来的现金流：浮动利率借款的利息、一笔极可能发生的外币采购。清和的远期就是这一种：保护的是“收购港湾那一份要付的人民币”。

套期工具的有效部分先进其他综合收益，等被套期的现金流发生再“落地”。

保护对一家境外子公司的投资不被汇率侵蚀。示例：清和借一笔港币贷款，对冲港湾的港币净资产（第 5 节）。

处理方法和现金流量套期相似，处置港湾时才转进利润。

现金流量套期的定义里，有一句要特别留意：

《企业会计准则第24号——套期会计》第三条 “现金流量套期，是指对现金流量变动风险敞口进行的套期。该现金流量变动源于与已确认资产或负债、极可能发生的预期交易，或与上述项目组成部分有关的特定风险，且将影响企业的损益。”

“将影响企业的损益”：被套的风险，最终要能落到利润上，否则没有错配可消，也就谈不上套期会计。买港湾那一份的价款，什么时候会影响利润？在合并报表上，它变成了商誉，商誉减值时会；在母公司报表上，它变成了一笔长期股权投资，减值或者卖掉时会。这一句，第 4 节还要用到。

买一家公司，能套什么

被套期的东西还有限制。国际准则说，收购一项业务的确定承诺不能作为被套期项目，外汇风险除外（IFRS 9 para. B6.3.1）：一家公司以后值多少，取决于它的生意，没法单独识别、可靠计量，只是一般的经营风险；可价款用外币定、要用本币去付，这一截汇率风险是清楚的。清和套的正是这一截。美国准则更严：一项企业合并，连它的外汇风险也不能作为被套期项目；清和这笔远期要是放在美国准则下，根本用不上套期会计（本章三套准则那一节）。中国准则的正文没有这么一句，它在第 24 号准则第九条列了能做被套期项目的几种东西，“极可能发生的预期交易”就是其中一种。

还有一处时间上的变化。2026年5月15日指定套期时，收购还只是一笔“极可能发生的预期交易”；2026年6月5日签了股权转让协议，它变成了一份确定承诺。被套期项目的性质变了，套期要不要跟着改？不用：“对确定承诺的外汇风险进行的套期”，企业可以作为公允价值套期或现金流量套期处理（第 24 号准则第三条）。清和一直按现金流量套期走到了交割。

另一条路把确定承诺当公允价值套期

2026年6月5日以后，被套期的是一份确定承诺，准则也允许按公允价值套期处理。可清和已经按现金流量套期指定了；风险管理的目标没变、条件也都还满足，就不能自己撤销指定、换一条路（第 3 节）。要看这条路，得换一个起点。

示例：假如清和等到 6月5日签了协议才去银行买远期（这一天的即期汇率 0.91588；为了简单，假设远期就锁在这个价，不计远期点数），并把它指定为这份确定承诺的公允价值套期。以后每个月末，远期的变动进利润；确定承诺因汇率产生的公允价值变动，也确认为一项资产或负债，同样进利润，两者在利润表上抵掉：

示例公允价值套期 · 进利润的两行套期损益 · 万元

日期	远期	确定承诺	合计
6月30日	+8.74	−8.74	0.00
7月1日	−13.63	+13.63	0.00

远期锁在 0.91588；港币先涨后跌，到交割日累计跌了：远期累计亏 4.89 万元，确定承诺累计赚同样一笔，挂在资产一方

交割那天，港湾这一份按当天的即期汇率记 32,000.00 万元；确定承诺上累计的 4.89 万元也并进来，“以包括已确认的被套期项目的公允价值累计变动额”（第 24 号准则第二十二条）：

借：长期股权投资——港湾传感（成本法）4.89

贷：被套期项目——确定承诺4.89

投资最后是 32,004.89 万元，正好是锁定的价，利润一直是零。和清和实际走的路放在一起看：

远期的变动：有效部分进其他综合收益里的储备: 远期的变动：全部进利润
被套期的那笔付款：不上账，等它发生: 被套期的那笔付款：确定承诺的公允价值变动，确认为一项资产或负债、进利润
交割那天：储备转出，进所取得资产的成本: 交割那天：确定承诺累计的变动，并进所取得资产的初始金额

两条路的终点相同：利润不受汇率影响，取得的资产按锁定的成本入账。路上的样子不同：现金流量套期，资产负债表上只有一笔衍生金融负债和一笔储备；公允价值套期，还要多挂一项“确定承诺”的资产或负债，利润表上则多了一对一正一负的数。而且第二十二条这一段没有“非金融资产”的字样：确定承诺累计的变动，直接调整所取得资产的初始确认金额。第 4 节那个读法问题，在这条路上就没那么尖锐了。

为什么是可选的

准则不强迫任何人用套期会计。不用，账照样是对的：远期按公允价值，变动进利润，读报表的人看到的是一个波动更大的利润。用，要付出成本：写文件、按期检验、保留证据，审计师还要逐项核对。所以是否使用、用在哪些套期上，本身就是一项会计政策，要在附注里写出来。

这也是它的弱点。两家做了一模一样的套期的公司，一家用套期会计、一家不用，利润的波动可以差得很远。分析师读利润时，要先看清楚对方选了哪一边（本章三套准则那一节的真实年报，正好是不用的那一边）。

两边怎么看

分录

现金流量套期，套期工具的有效部分借或贷“其他综合收益——现金流量套期储备”，无效部分进“公允价值变动损益”；不做套期，全部进“公允价值变动损益”。

税务

用不用套期会计，不改变税：远期的损益在交割时才实现（第 4 节）。

审计

选择用套期会计的，审计师要看三样：指定文件、有效性评估的记录、储备的每一次变动；第 3 节逐一讲。

法律

远期合约是清和和银行之间的合同，交割时按合同的汇率买港币，和股权转让协议是两份独立的合同。

分析师

何嘉朗看的是利润表上“公允价值变动收益”和综合收益表上“现金流量套期储备”的变动：前者大起大落而后者是零，说明公司没用套期会计；反过来，说明它用了。

3 套期的门槛：先有文件，再谈效果

那页文件是哪天写的

林舒把指定文件的日期和交易的几个节点排在一条线上：

2026年4月10日签意向书，5月12日董事会批准，5月15日签远期并指定套期，6月5日签股权转让协议；发改、商务、外汇三道手续 6月29日办完，7月1日交割。

指定文件签在合约同一天，这一点最要紧。准则要求“在套期开始时，企业正式指定了套期工具和被套期项目”，并准备一份关于套期关系和“企业从事套期的风险管理策略和风险管理”目标的书面文件，至少载明套期工具、被套期项目、被套期风险和有效性评估方法，包括无效部分可能从哪里来（《企业会计准则第24号——套期会计》第十五条）。事后补签不行：要是允许看了结果再决定是不是“套期”，赚了的合约说是投机、记进利润，亏了的说是套期、放进储备，利润就可以随意挑。

门槛逐条对

工具和项目都合格：远期是衍生工具，可以做套期工具；收购价款是一笔极可能发生的外币预期交易，可以做被套期项目。
开始时就有书面文件：指定日 5月15日，与签约同日；文件写明了风险管理的目标和策略，以及工具、项目、风险、比率和评估方法。
有经济关系：港币跌，远期亏，要付的人民币少，两者因同一个风险朝相反方向变（第 24 号准则第十六条）。
信用风险不占主导：对手方是银行，“信用风险的影响不占主导地位”。
套期比率反映实际：远期的港币金额等于要付的港币，1:1；不能为了少确认无效部分故意配一个失衡的比率。
预期交易“极可能”发生：这是判断，要看证据。

条件，不是打勾表

最后一条是林舒要多花时间的。

2026年5月15日，股权转让协议还没签，发改、商务、外汇三道手续一道都没办。这笔收购能算“极可能发生”吗？

想好了，看答案

能，但要有证据撑着。支持的一面：意向书 4月10日就签了，5月12日董事会批准了收购和远期，价格和条款在谈判后期；三道手续是备案性质，不是实质审批。要小心的一面：只有意向书，卖方还可以反悔；手续卡住，交易可能推迟。林舒在底稿里引用的是董事会决议、意向书和尽职调查的进度，而不是管理层的一句“我们肯定会买”。三个星期后协议签了，事实印证了当初的判断，但判断本身要以 5月15日那天能看到的东西为准。

有效性没有一条硬线

旧的规则要求套期“高度有效”，并用一个比例来量：套期工具的变动除以被套期项目的变动，落在80%至125%之间才算。现在的准则只要上面那三条：经济关系、信用风险不占主导、比率合理。财政部的实施问答专门说，不得僵化地以抵销程度的一定量化指标，“如80%至125%之间”，作为认定套期有效性的硬性标准（财政部会计司《金融工具准则实施问答》（2023年6月25日））。

清和用的是关键条款比较：远期的币种、金额、交割日和被套期的那笔付款一模一样。这证明两者之间有经济关系，价值会朝相反的方向变；它不等于没有无效部分。对手方银行的信用、远期点数、折现，都会让两边的变动差一点，准则要求文件里分析这些来源，每期照样计量。清和的记录上，每个月末的无效部分都是零。条款一旦对不上，无效部分就大了，要算出来进利润。

示例：假如尽职调查以后，6月5日签的协议把港币价款砍了 10%，远期却没改。被套期的只剩九成，远期有一成是“多出来的”。到 6月30日，远期累计亏 31.80 万元，被套期项目累计的反向变动只有 28.62 万元。储备的金额“应当按照下列两项的绝对额中较低者确定”（第 24 号准则第二十四条）：一是套期工具的累计变动，二是被套期项目的累计变动，这里较低的是 28.62 万元；多出来的 3.18 万元是无效部分，进利润。

−31.80 万元远期的累计变动（6 月 30 日）

−28.62 万元进套期储备：两者中的较低者

−3.18 万元无效部分：进当期利润

示例：港币价款砍了 10%，远期没改；被套期项目的累计变动只有 28.62 万元

接下来怎么调？这不是套期关系再平衡。再平衡是风险管理目标没变、只是比率失了衡，去调工具或项目的数量（第 24 号准则第十八条）；砍价是为了别的目的改了被套期项目的数量，准则说，“基于其他目的对被套期项目或套期工具所指定的数量进行变动”，不构成再平衡。该做的是终止那一成：被套期的付款少了一成，套期关系的这一部分随之终止，远期里多出来的一成从指定里拿出来，以后的变动直接进利润；“剩余未受影响的部分仍适用套期会计”（第十九条），剩下九成照旧。

交易黄了怎么办

示例：假如 6月30日，商务部门的备案被卡住。准则先问：被套期的未来现金流量还会不会发生？两种情形，走法不同：

“被套期的未来现金流量预期不再发生的”，储备里累计的 31.80 万元立即转进当期利润（第 24 号准则第二十六条第（二）项）。远期还要再持有一天，之后的变动直接进利润。

储备立即出来，进利润。

只是不再“极可能”，套期会计停下来；储备先留着，等交易真的发生了，再按原来的路走：转进所取得资产的成本，或者转进利润。

储备留着，等交易落地。

公司不能因为想换个做法就自己终止套期：只要风险管理的目标没变、条件都还满足，“企业不得撤销套期关系的指定”（第 24 号准则第二十条）。

难点

对手方的信用变坏：要是那家银行出了问题，远期的价值就开始反映“银行还付不付得起”，而不只是汇率。信用风险一旦在价值变动里占了主导，经济关系就被冲淡了，套期会计要终止（第 24 号准则第十九条）。
展期不算终止：套期工具到期以后按原来的风险管理目标续上一张新的，不作为套期工具到期处理（第 24 号准则第二十一条）。要是交割日推迟了一个月，清和和银行把远期展期，套期关系可以延续；展期产生的那一截远期点数，就是新的无效部分的来源。
“极可能”不是“多半”：一笔交易“预计会发生”，还不够；“极可能”要求的把握大得多。同一家公司过去说要做、后来没做的交易越多，下一笔的“极可能”就越难站住。

为什么先有文件

套期会计是一个“特许”：它允许一部分损益暂时不进利润。特许要有门槛，门槛就是事先写下来、事后经得起检验。文件挡住的是事后挑选；“极可能”挡住的是拿一个不会发生的交易当借口；经济关系挡住的是拿两样不相干的东西配对。旧规则那条80%至125%的线，好处是好量，坏处是一刀切：差一点就前功尽弃，于是公司花力气去凑比例，而不是去管风险。新规则把判断交还给公司，代价是需要更多的证据和披露。

两边怎么看

分录

每个月末重估一次远期，有效部分进储备，无效部分进利润；清和的记录上，这一笔没有无效部分。

税务

套期关系的指定、终止和再平衡，都不影响税；税只认交割时实现的损益。

审计

林舒核对三样东西的日期：远期合约、指定文件、董事会决议，看指定是不是在交易发生之前；再看“极可能”的证据。审计准则对会计估计和判断的要求，第 93 章讲。

法律

意向书一般没有约束力，股权转让协议有；先决条件写明了三道备案手续（第 16 章）。“极可能”的判断，部分正是在读这几份合同的约束力。

分析师

年报附注要按风险类型披露套期的名义金额、平均汇率、储备的变动和无效部分。何嘉朗看的是：公司套了多少、锁在什么价、有没有因为交易落空而把储备转进利润。

4 交割那天：储备去哪儿

一个半月的账

财务部提供港币远期 · 估值与套期储备2026 年 · 万元 · 锁定 0.91704

日期	即期	远期价值	本期变动	储备
5月15日	0.91824	0.00	—	0.00
5月31日	0.91574	−45.43	−45.43	−45.43
6月30日	0.91613	−31.80	13.63	−31.80
7月1日	0.91574	−45.43	−13.63	−45.43

财务部的月末估值：港币名义金额 × 当天即期汇率 − 锁定的人民币，不计远期点数（见本节难点）；储备余额等于远期价值，记录上没有无效部分

5 月末和 6 月末，财务部各重估一次。5月31日的分录：

借：其他综合收益——现金流量套期储备45.43

贷：衍生金融负债45.43

6月30日港币回升了一点，重估以后衍生金融负债变成 31.80 万元，储备也跟着回到同一个数。2026年7月1日交割，先按当天的汇率再估一次，负债回到 45.43 万元。接下来，按教材的写法是三笔：

远期交割：清和按锁定汇率付给银行 32,045.43 万元，换回港币 3.4944 亿元；这笔港币按当天的汇率只值 32,000.00 万元，多付的 45.43 万元清偿那笔衍生金融负债。这一截是远期的损失，不是付给卖方的价钱。
付价款：港币交给卖方，港湾这一份按当天的即期汇率记长期股权投资。按当天的即期汇率记，不是按锁定的汇率。
储备转出：储备里的 45.43 万元并进投资的成本。要读原文的，就是这一笔。下面的读法 A，不做这一笔。

借：衍生金融负债45.43

贷：银行存款45.43

借：长期股权投资——港湾传感（成本法）32,000

贷：银行存款32,000

借：长期股权投资——港湾传感（成本法）45.43

贷：其他综合收益——现金流量套期储备45.43

清和的账上，这三笔并成了两笔：借衍生金融负债、贷套期储备 45.43 万元；借长期股权投资、贷银行存款 32,045.43 万元。逐个科目的余额一模一样，可储备转出的那一下，被写成了清偿负债的对方科目。林舒在底稿里按三笔重写：第 3 笔该不该做，正是下面的问题。

原文怎么写

先别往下读。按你自己的理解，交割那天储备里的 45.43 万元，应该去哪儿：转进商誉，转进长期股权投资，还是留在其他综合收益里？合并报表和母公司报表，答案一样吗？

想好了，看答案

答案在两张报表上不一样，下面一段一段读原文。先记下你的猜测，读完对一对：哪一个字决定了答案。

陈国栋那句话，要从三段原文读起。

套期准则说储备去哪儿：被套期项目为预期交易，且该交易使企业随后确认一项非金融资产或非金融负债的，把储备转出，“计入该资产或负债的初始确认金额”（《企业会计准则第24号——套期会计》第二十五条第（一）项）；不属于这种情况的，“在被套期的预期现金流量影响损益的相同期间”，把储备转进当期损益（第 24 号准则第二十五条第（二）项）。要害是“非金融资产”这几个字。
金融工具准则说什么是金融资产：金融资产，是指“企业持有的现金、其他方的权益工具”，以及几种收取现金的合同权利（第 22 号准则第三条）。别人的股权，正在这份清单上。第 22 号准则把由长期股权投资准则“规范的对子公司、合营企业和联营企业的投资”排除在自己的范围之外（第六条）；排除的是计量规则，不是它的性质。
国际准则的同一段：转进初始成本的，限于非金融资产或非金融负债，而且这一转不是重分类调整（IFRS 9 para. 6.5.11(d)(i)）；其余的现金流量套期，在被套期的现金流量影响损益时转进利润（IFRS 9 para. 6.5.11(d)(ii)）。对子公司、联营企业的投资，同样不在国际准则这一号的范围里（IFRS 9 para. 2.1(a)）。中国准则和国际准则在这一点上字面相同。

把三段放在一起，答案在两张报表上不一样。

合并报表：原文支持清和的做法。集团买的不是一张股票，是港湾这门生意：购买日，港湾的资产、负债按公允价值进了合并报表，差额记成商誉。商誉是一项非金融资产，而且正是这笔被套期的预期交易让它被确认的。储备 45.43 万元转进商誉的初始金额：集团的商誉是 1.5102 亿元，不转的话会是 1.5057 亿元（第 45 章第 3 节）。严格地说，这一笔不是付给卖方的对价，而是转进来的储备，但落点都是商誉，数字一样。

母公司报表：原文没有定论，两种读法都有依据。母公司这边，那笔预期交易让清和确认的，是一笔对港湾的长期股权投资。它算不算“非金融资产”，从两头读，答案不同：

它是什么：别人的股权，按第 22 号准则的定义就是金融资产（第三条）；第 22 号准则只是把它的计量交给了长投准则，没有改变它的性质: 它是什么：长投准则按成本计量它，有减值迹象时要“对长期股权投资进行减值测试”，按资产减值准则做（《企业会计准则第2号——长期股权投资》（2014年修订）第十八条）；而资产减值准则把金融资产排除在自己的范围之外（《企业会计准则第8号——资产减值》第三条）。在准则体系里，它被当作一项非金融资产对待
储备去哪儿：转进初始成本的那一项（第二十五条第（一）项）接不上，走另一项（第二十五条第（二）项）：储备留在其他综合收益，等投资减值或者卖掉、被套期的现金流量影响损益时，再转进利润；其中预计以后弥补不了的损失，“将预计不能弥补的部分从其他综合收益中转出”，计入当期损益（第二十五条第（三）项）: 储备去哪儿：比照转进初始成本的那一项，并进投资的成本
收购那一份的成本：32,000.00 万元，港币价款按交割日即期汇率折算: 收购那一份的成本：32,045.43 万元，锁定的人民币
旁证：国际准则的字面相同，而且对子公司的投资根本不在它那一号的范围里（上面读原文的第 3 步）: 旁证：走公允价值套期那条路，第二十二条调整的是所取得资产的初始金额，没有“非金融”的限制（第 2 节）

两种读法都有理由。本书在财政部的准则、解释和实施问答里，没有找到针对这种情形的规定。所以这是一项会计政策的选择：选定一种，附注里写明，以后同类的套期一贯照做，选的理由记进底稿。清和的草稿选的是读法 B，把储备并进了投资成本。

两种读法的分录，只差上面那第 3 笔：读法 A 只做第 1、2 笔，储备 −45.43 万元留在其他综合收益里；读法 B 三笔都做。母公司报表上，长期股权投资和其他综合收益各差 45.43 万元：按读法 A，港湾的投资（连同原来持有的那一份）是 50,050.68 万元；按读法 B，是 50,096.10 万元。2026 年的利润一分不差，合并报表一分不差。

合并：储备进商誉，原文接得上。母公司：A 留在其他综合收益，B 并进成本，两种都有依据；清和选了 B。差 45.43 万元，只在母公司报表的两行之间，不碰利润。要的是：附注写明这项政策，以后一贯照做；选的理由放进底稿。

陈国栋看完那一页，只说了一句：“两种读法都写下来，连同金额和理由。原文没写的，我们不替它写；公司选了哪一种，我们看它写没写清楚、是不是一直这么做。”

至于储备转出这一下在报表上怎么列：它不是这一年的其他综合收益。综合收益表上只记储备的“进”，也就是远期那 45.43 万元的损失；“出”不经过综合收益表，在所有者权益变动表里单独占一行，把这笔金额从权益直接挪进一项资产（合并报表上是商誉）。第 25 章第 3 节讲过，这里不重复；按读法 A，母公司报表上没有这一行，储备一直留着。

税怎么看

税法不认套期，远期和投资在税上是两项：

计税成本是“通过支付现金方式取得的投资资产，以购买价款为成本”（《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第七十一条；《企业所得税法》第十四条）。清和对港湾这一份，第 44 章第 4 节按交割日即期汇率折成的 3.2000 亿元算。

会计上并进来的储备，不进计税成本。

一份单独的合同，交割那天实现了 45.43 万元的损失。企业“企业实际发生的与取得收入有关的、合理的支出”，包括损失，准予在计算应纳税所得额时扣除（《中华人民共和国企业所得税法》第八条）；实施条例列的损失里有“转让财产损失，呆账损失，坏账损失”（《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第三十二条）。

这笔损失在 2026 年扣除。

会计上，这笔损失没有进利润（先进储备，再进投资成本），所以年度申报时要在纳税调整表里调减。清和的草稿单列了一行：

财务部提供纳税调整表草稿 · 2026 年清和母公司 · A225 · 万元

项目	账载	税收	调整
远期外汇合约交割损失（会计计入长期股权投资成本，税前扣除）	0.00	45.43	−45.43

账载为零：会计上这笔损失进了投资成本，没有进利润；税收金额就是远期交割实现的损失，调减应纳税所得额

按 15% 的税率，这一行让 2026 年的当期所得税少了 6.81 万元。投资的计税基础没有动：草稿里提到远期的只有这一行，它扣的是损失，没有把这笔钱加进投资的计税成本。所以母公司报表上，投资的账面比计税基础多出 45.43 万元；这是对子公司投资的一笔暂时性差异，草稿没有为它记递延所得税（第 43 章第 2 节讲这条例外）。这 6.81 万元的好处该记进利润还是跟着储备走，林舒交给唐小雨，第 68 章回答。

难点

远期怎么估值：财务部每月末只用当天的即期汇率估值。一张还要过一阵子才交割的远期，严格的估值要用剩下那段时间的远期汇率，再折现。示例：把签约时的远期点数 -0.00120 按剩下的天数折算（不折现），5月31日的价值约 −73.09 万元，比财务部的数多亏 27.66 万元；6月30日约 −32.69 万元，和半年报上的 −31.80 万元差 0.89 万元。到交割那天两种算法归于同一个数，储备的终点不变。公允价值层次的底稿把这张远期的估值方法写成“远期汇率折算（即期汇率+远期点）”，和财务部实际的算法对不上，第 50 章讲公允价值层次时再看。远期怎么定价，第 135 章讲。
即期要素和远期要素：准则允许把远期合同拆成两块，“只将即期要素的价值变动指定为套期工具”（第 24 号准则第七条第（二）项），远期点数那一块另行处理。清和没有拆，整张远期做套期工具。拆开看：一个半月里，即期要素亏了 87.36 万元，远期要素赚回 41.93 万元，合起来就是 45.43 万元。
集团内部的套期：在合并报表层面，只有和集团外部对手方的合同才能做套期工具（第 24 号准则第十四条）。清和的远期对手方是银行，没有这个问题；要是清和让港湾替它去银行签，再和港湾签一份内部合约，合并报表上那份内部合约就不算数。

两边怎么看

分录

月末重估进储备；交割时远期清偿、价款按即期汇率记投资；储备按读法 B 并进投资成本（清和的选择），合并报表上落进商誉；按读法 A，母公司的储备留在其他综合收益里。

税务

投资的计税成本按购买价款；远期交割的损失 2026 年扣除，草稿在纳税调整表里单列一行调减，当期所得税少 6.81 万元（第 68 章看这笔税落在哪里）。

审计

林舒重算了每一次估值和那笔转出，金额都对；两种读法、金额和清和选择的理由写进底稿，附注要写明这项政策，第 98 章汇总时一起看。

法律

股权转让价款以港币计，付款义务在清和；远期合约的交割义务也在清和。两份合同各自独立，一份落空不影响另一份的履行（第 3 节那个示例里，交易黄了，远期照样要交割）。

分析师

何嘉朗在完成公告上看到的人民币价款，就是锁定的 3.2045 亿元。他算这笔收购花了多少钱，用的就是这个数：对出钱的人来说，锁汇的成本是收购成本的一部分。

5 清和还能套什么（示例）

三种可以套的风险

清和的利润里，还有几样东西会随市场价格跳。示例，看看套期会计能不能用上：

下面三样里，哪一样就算买了对冲工具，也用不着套期会计？

想好了，看答案

第三样，香港分销商的港币货款。货款和对冲它的远期都按期末汇率重估、差额都进利润，两头自然对上。前两样不同：漆包线还没买，要付的钱还不在账上；港湾的折算差额进其他综合收益，对冲它的贷款汇兑差额却会进利润，两边的记法不一样，才需要套期会计把它们拉到一起。

年末盘点表上有一行漆包线（铜）。电机的绕组离不开铜，漆包线的价格一般是铜价加加工费。示例：清和预计明年每月要买一批漆包线，用铜期货锁住其中铜的那一部分价格。

可以只套“铜”这一个风险成分，前提是它“风险成分应当能够单独识别并可靠计量”（第 24 号准则第九条）。漆包线按铜价加加工费定价，铜这一块写在合同的公式里，满足。

港湾记账用港币，清和每个月把它的报表折成人民币并进来，港币一变，折算差额就进其他综合收益（第 46 章）。示例：清和借一笔港币贷款，对冲港湾的港币净资产。

合并报表上，贷款汇兑差额的有效部分进其他综合收益，和折算差额相抵；处置港湾时一起转进利润。

清和卖给一家香港医疗分销商，按港币开票，年末还有 4 张发票没收回（第 46 章）。这笔应收款每月末按汇率重估，差额本来就进利润；买一张远期去对冲，远期的变动也进利润，两头自然抵掉。

不需要套期会计：没有错配可消。

第三张卡片是理解套期会计的一把钥匙：它只在“两头的记法不同”时才有用。应收款和远期都按当期汇率、变动都进利润，两头本来就对得上，套期会计无事可做。真实年报里的两家公司正是这样做的（本章三套准则那一节）。

示例用港币贷款套住港湾

假如清和在 2026年7月1日借入港币 1 亿元（示例），指定为港湾净投资中第一个港币 1 亿元的套期工具。这一天的汇率是 0.91574，贷款折合 9,157.40 万元。到 2026年12月31日，汇率升到 0.92005，同样的港币贷款要折 9,200.50 万元，清和在贷款上亏了 43.10 万元。

清和自己的账上，不管做不做套期，这都是一笔汇兑损失，进财务费用；净投资套期只在合并报表上起作用：合并时，把它的有效部分从财务费用挪进其他综合收益。前一笔是清和自己的账，后一笔是合并报表上的调整：

借：财务费用——汇兑损益43.10

贷：长期借款（港币）43.10

借：其他综合收益——外币报表折算差额（净投资套期）43.10

贷：财务费用——汇兑损益43.10

同一个期间，港湾的港币净资产也因为港币升值，折出更多的人民币，合并报表上折算差额进其他综合收益的贷方（第 46 章）。两头一借一贷，在其他综合收益里相抵。只要清和还拥有港湾，这两笔都留在那里；全部或部分处置港湾时，“全部或部分处置境外经营时”，套期这一块的利得或损失相应转出、计入当期损益（第 24 号准则第二十七条），和折算差额的转出同时发生（第 46 章）。

示例铜的那一笔，储备转进存货

假如清和在三个月前买入铜期货，锁住下一批漆包线里 100 吨铜的价格：每吨 7 万元（示例）。三个月后买入漆包线时，铜价涨到每吨 8 万元，铜那一块要多付 50 万元；期货正好赚回 50 万元，先在套期储备里等着。入库那天：

借：原材料——漆包线（铜）750

贷：银行存款750

借：其他综合收益——现金流量套期储备50

贷：原材料——漆包线（铜）50

要是不做套期会计，期货那 50 万元的收益会在买入之前那个季度就进利润，漆包线按 750 万元入账，以后领用、卖出时毛利少同样一笔：一个季度利润虚高，后面几个季度利润偏低，合起来一分不差。做了套期会计，存货按 700 万元入账，正好是锁定的价；这笔利得以后随着漆包线被领用、电机被卖掉，通过营业成本进利润。这一笔的储备转进初始成本，没有任何争议：存货是非金融资产，第 24 号准则第二十五条第（一）项说的正是它。和第 4 节放在一起看，同一条规则，落在存货上清清楚楚，落在一笔子公司股权上才需要读原文。

难点

只套一个成分，剩下的不管：铜的成分套住了，加工费那一截随行就市，不在套期里；期货的铜价和合同公式里引用的铜价要是不是同一个价格（比如交易所不同、月份不同），差出来的那部分就是无效部分。
净投资套期套多少：被套期的金额不能超过港湾的港币净资产；港湾一年里赚的、分的，都会让净资产变，套期的金额要跟着看。
远期点数和时间价值：用远期或期权套期，可以只指定即期要素或内在价值，把远期点数、时间价值当作“套期成本”另放在其他综合收益里，随被套期项目摊进利润（第 24 号准则第三十三条）。这能让利润更平滑，代价是账更复杂。

和美国准则比

中国准则和国际准则放弃了80%至125%那样的硬比例，美国准则没有放弃：套期仍要“高度有效”，实务上还是按这一区间量。近年的修订改的是怎么证明：开始时一般要做一次量化测试，以后可以改用定性的评估；条款完全匹配的利率互换有一种简便做法，可以假设完全有效；一项高度有效的现金流量套期，不再单独计量无效部分，套期工具的全部变动先进其他综合收益。还有一处硬差别：企业合并不能作为被套期项目，连它的外汇风险也不行（第 2 节）。（FASB 的网站拒绝了本书的访问，原文没能读到，这里只写结论，不写段落号。）

为什么让公司自己选

套期会计是可选的，因为套不套、套多少，本来就是经营决策。一家公司可以觉得铜价波动无所谓，也可以只套一半。会计不去替它决定风险该怎么管，只在它决定了、并且按规矩写下来以后，让账面如实反映这个决定。代价是可比性：同样面对铜价，用套期会计和不用的两家公司，利润的平滑程度会很不一样。所以附注要写清楚，套了什么、套了多少、为什么。附注按风险类型写，第 39 章第 7 节讲过；市场风险那一段的敏感性分析，正是公司说明汇率、价格这些风险有多大的地方。

两边怎么看

分录

铜期货做现金流量套期，有效部分进储备，采购入库时转进存货成本；港币贷款做净投资套期，合并报表上汇兑差额的有效部分进其他综合收益，清和自己的账上仍进财务费用。

税务

期货交割的损益、贷款的汇兑损益，税上按实现或者按期末汇率处理，和会计上进没进其他综合收益无关。

审计

每一项新的套期，审计师都要回到第 3 节那张单子从头核对；成分套期还要看那个成分是不是真的写在合同的定价公式里。

法律

境内企业做境外期货，受外汇和期货的监管规则约束；套期保值需要的额度和资质，是另一个话题（第 135 章）。

分析师

何嘉朗看到的，是附注里的套期名义金额和储备余额。储备余额就是将来要转进利润或成本的那一截：他据此判断，下一年的毛利会被套期的结果抬高还是压低。

6 保险合同，和清和替成都签的那份保证

一份保证合同

林舒文件夹的最底下，是另一份合同：清和为成都子公司的一笔银行借款做的担保。

债权人：甲银行成都分行

债务人：清和精密（成都）有限公司，借款 5,700 万元，2026年7月10日借入，2027年7月12日到期

保证人：清和精密股份有限公司

保证方式：连带责任保证

保证期间：至 2030年7月12日

担保费：无

成都要是还不上钱，清和替它还。这份合同，算不算一份保险合同？

想好了，看答案

它符合保险合同的样子：成都违约这件事不确定，一旦发生，清和要替银行承担损失。可准则把它分了出去：财务担保合同按金融工具的准则处理，除非担保人以前就明确表示把这类合同当保险合同、并且一直按保险合同记账，那才可以选（这是给保险公司留的口子）。清和是一家电机公司，没有这样的历史，按金融工具记。

保险合同是什么

保险合同的核心，是保险风险的转移：“承担源于保单持有人重大保险风险的合同”（《企业会计准则第25号——保险合同》第二条）。保险风险不包括金融风险：一份赌汇率的合同，不论叫什么，都不是保险。

这一号准则 2020 年修订，名字也从“原保险合同”改成了“保险合同”（关于修订印发《企业会计准则第25号——保险合同》的通知（财会〔2020〕20号））；在境内外同时上市等企业先行，“其他执行企业会计准则的企业自2026年1月1日起执行”（关于修订印发《企业会计准则第25号——保险合同》的通知（财会〔2020〕20号）一）。所以到 2026 年，所有执行企业会计准则的保险公司都已经在用新准则。它和国际准则的保险合同准则基本一致。

几样看起来像保险、却不按保险合同记的东西，准则专门列了出来：

清和卖电机时附的质量保证：坏了免费修: 由收入准则“规范的附有质量保证条款的销售”，适用收入准则（第 25 号准则第四条第（三）项；第 26 章第 4 节）
清和为成都的借款做的担保: 金融工具准则；只有以前明确表示把这类合同当保险合同、并一直这样记账的，才能“应当基于单项合同选择适用本准则或金融工具相关会计准则”（第四条第（六）项）
收购协议里约定的或有对价: 企业合并准则（第 45 章第 5 节）
清和自己买的财产保险: 不归第 25 号准则：投保人这一边，保费是一项费用

担保怎么记

财务担保合同按第 22 号准则，分两步：

签约那天，按公允价值确认一笔负债：清和没收担保费，公允价值要估。财务部用利差法估：成都要是没有清和担保，借款大约要多付 0.20% 的年利率，借款期内合计约 11.46 万元。清和以金额不重大为由，没有单独确认这笔负债。
以后按两者较高者计量：一是按预期信用损失算出的损失准备，二是初始确认的金额减去已经摊销的部分；准则的原话是“所确定的累计摊销额后的余额孰高进行计量”（第 22 号准则第二十一条第（三）项）。预期信用损失从签约那天起算，那天就是“成为做出不可撤销承诺的一方之日”（第 22 号准则第五十一条）。

信用损失怎么算？对担保人来说，它是“就该合同持有人发生的信用损失向其做出赔付的预计付款额”减去能从债务人那里追回的钱，再折现（第 22 号准则第五十九条第（四）项）。示例：成都经营正常，假设一年内违约的概率 0.2%，违约时损失 40%，预期信用损失是 4.56 万元；初始金额 11.46 万元按借款期摊到年末还剩 6.03 万元。两者取高，年末的负债是 6.03 万元。示例：成都要是经营恶化，违约概率升到 5%，预期信用损失变成 114.00 万元，远高于摊余的初始金额，负债就按它记，差额进信用减值损失。

这一笔还有三个落点。签约那天负债的另一边记什么？清和没收费，等于替成都付了一笔担保费，本书的读法是记作对成都的追加投资（第 44 章第 4 节讲母公司报表里的子公司投资），这是从“担保是给子公司的好处”推出来的，没有读到专门的条文。合并报表里，成都的借款已经是集团的负债，担保对集团是自己对自己的承诺，抵销掉（第 38 章第 4 节）。母公司的到期期限表上，要按最大担保金额 5,700 万元列在最早的那一档（第 39 章第 7 节）。

保险公司的账，在说什么

清和不是保险公司，可何嘉朗的基金会买保险公司的债券，他得读得懂。保险合同准则的计量，大意是：

履约现金流量：将来要收的保费和要付的赔款、费用，按概率加权的无偏估计；用反映保险合同特征的折现率折现；再加一笔非金融风险调整，作为承担不确定性的补偿。这一块每期按最新的假设重估。
合同服务边际：签约时，预计赚的钱不能马上记成利润。保险合同负债初始“按照履约现金流量与合同服务边际之和”计量（第 25 号准则第二十条），合同服务边际就是其中预计要赚、还没赚到的那一块，随着提供保障慢慢释放成收入。预计亏的，签约当天就记损失。保险公司的利润来自提供保障，而不是收到保费。
保费分配法：保障期在一年以内的合同组，“企业可以采用保费分配法”简化计量（第 25 号准则第五十条），大体就是把保费按时间平摊成收入，和清和预收货款的记法相近。车险、一年期的财产险，多半用这一种。

这样设计，是因为保险的收钱和付钱隔得很远：保费今天收，赔款可能十年后才付。按收到保费记收入，利润会集中在卖保单的那一年；把预计的利润放进合同服务边际、随保障释放，利润才和保险公司真正“干活”的时间对上。

为什么担保不算保险

财务担保和信用保险，经济上几乎是一回事：都是债务人违约时，由另一方赔给债权人。准则把它们分到两个号里，理由是谁在做这件事：保险公司按保险的办法批量定价、管理风险，用保险准则；工商企业偶尔为子公司、客户担保，它的风险和它的应收款、借款一样是信用风险，用金融工具准则，和第 39 章的预期信用损失同一套办法。所以准则给保险公司留了选择，给其他人没有。

两边怎么看

分录

财务担保初始按公允价值记负债；以后按预期信用损失和摊余初始金额孰高计量。清和以金额不重大为由没有单独确认，这一判断林舒要看金额依据。

税务

清和没有收担保费，没有收入；要是真的代偿，代偿的钱能不能在税前扣除，是另一回事（第 68 章）。

审计

林舒向银行函证这份保证，并核对董事会和股东会的审议记录（第 6 章讲过为关联方担保的程序）；附注里要写清担保的对象、金额和期限（第 53 章）。

法律

连带责任保证，成都到期不还，银行可以直接找清和，“也可以请求保证人在其保证范围内承担保证责任”（《中华人民共和国民法典》第六百八十八条）。

分析师

何嘉朗把母公司的对外担保加进它的或有负债。给子公司的担保在合并报表上不新增风险；给集团外的担保，才是新的风险。

三栏框：港币远期，作为现金流量套期

三栏里的哪一栏，不管用不用套期会计都一样？

想好了，看答案

税务那一栏。税法不认套期：远期交割的损失当年扣除，投资的计税成本按购买价款。用不用套期会计，变的只是会计的那一栏，以及分析师从报表上读到的东西。

分录（万元）

5月31日：借其他综合收益——现金流量套期储备 45.43，贷衍生金融负债。

7月1日：远期交割，借衍生金融负债 45.43，贷银行存款；付价款，借长期股权投资 32,000.00，贷银行存款；储备转出，借长期股权投资 45.43，贷其他综合收益——现金流量套期储备。

合并报表上，储备落进商誉；母公司报表上，读法 A 留在其他综合收益，清和按读法 B 并进了投资成本。

税务

远期的估值变动持有期间不计税；交割时实现的 45.43 损失，2026 年扣除。会计上它没进利润，草稿在纳税调整表里单列一行调减，当期所得税少 6.81。

港湾这一份投资的计税成本，是按交割日即期折算的价款 32,000.00（第 44 章第 4 节）。

分析师

利润表上看不到这张远期；综合收益表上只有储备的“进”，−45.43；“出”在所有者权益变动表里，转进了商誉。

收购成本按锁定的 3.2045 亿元算：锁汇是买方付出的成本。附注里的套期披露，告诉他公司在管哪些风险、管了多少。

三套准则

清和这笔远期要是放到美国准则下，会卡在下表五行里的哪一行？

想好了，看答案

第三行，收购一项业务。美国准则下，一项企业合并连它的外汇风险也不能作为被套期项目，清和这笔远期用不了套期会计，变动全部进利润。分歧同样大的还有最后一行保险合同：中国准则和国际准则的计量模型基本一致，美国准则走另一套。第一行也有一处实打实的差别：美国准则仍要“高度有效”。

	企业会计准则（CAS）	国际财务报告准则（IFRS）	美国公认会计原则（US GAAP）¹
套期的条件	文件、经济关系、信用风险不占主导、比率合理；没有量化的有效性区间（第十五条、第十六条）	基本一致	仍要求“高度有效”（实务按80%至125%）；开始时一般要量化测试，以后可以定性；条款完全匹配的利率互换可用简便做法；高度有效的现金流量套期不单独计量无效部分
储备转进初始成本	限于非金融资产或非金融负债（第二十五条第（一）项）	相同，且明说不是重分类调整（IFRS 9 para. 6.5.11(d)(i)）	美国准则不调整初始成本：储备留在其他综合收益，随资产的折旧、出售转进利润
收购一项业务	正文没有专门一句；预期交易可以做被套期项目	收购业务的确定承诺只能套外汇风险（IFRS 9 para. B6.3.1）	不能：企业合并（含外汇风险）不能作为被套期项目
嵌入衍生工具	主合同是金融资产的不拆，整体分类（第二十四条）	相同	金融资产主合同里的嵌入衍生工具也要判断是否拆分
保险合同	第 25 号准则（2020 年修订）：履约现金流量加合同服务边际；一年以内可用保费分配法	基本一致（IFRS 17 para. 53）；质量保证、财务担保（除非一向当保险）不在范围内（IFRS 17 para. 7）	另一套模型：长期合同按定期更新的假设计量，没有合同服务边际

¹ 美国准则一栏只写结论和方向。FASB 的网站拒绝了本书的访问，原文没能读到，所以不写段落号。

真实年报鸣志和 Novanta 的外汇远期

这一段不是清和，是两家真实的上市公司（第 29 章第一次翻开它们的年报）：鸣志电器按中国准则编年报，Novanta 按美国准则编 10-K。两份都是 2025 财年的年报，截至 2025 年 12 月 31 日。数字照原样抄：鸣志以元计，Novanta 的金额以美元计。两家都用外汇远期，两家都没有用套期会计。

鸣志 · 远期在哪一行：年初列在“交易性金融负债（远期外汇合同）”，金额 176,860.00 元；年内了结，年末为零: Novanta · 远期有多大：年末外汇远期的“notional amount and fair value”为 147.7 百万美元
鸣志 · 变动进了哪里：附注“产生公允价值变动收益的来源”一栏列的是远期外汇合同，金额 176,860.00 元: Novanta · 变动进了哪里：2025 年远期交割的净损失 2.1 百万美元，计入外汇交易损益
鸣志 · 套期会计：附注“公司开展符合条件套期业务并应用套期会计”一项，写的是“不适用”: Novanta · 套期会计：附注写明这些合约“not designated as cash flow”，也不指定为公允价值套期或净投资套期，公允价值变动计入税前利润
鸣志 · 储备转进成本：其他综合收益附注里“转为被套期项目初始确认金额调整”的说明，写的是“无”: Novanta · 预期交易：10-K 写明，公司不签衍生工具去套未来现金流量或预期交易（原文“hedge future cash flows”）

两家都买了外汇远期，却都不做套期会计。它们的利润会因此大起大落吗？

想好了，看答案

Novanta 不会。它的 10-K 写明不套预期交易（上面最后一行），远期对着的是账上已有的外币款项：这些款项每期按汇率重估、差额进利润，远期的变动也进利润，两头在利润表上自然抵掉，没有错配，也就不需要套期会计（第 5 节第三张卡片）。鸣志说得少一些：年报只说它面临的“汇率变动的风险主要与本公司外币货币性资产”和负债有关，并关注使用“套期保值”等工具，没说远期对着的是哪一笔；要是对着的也是账上的外币款项，道理和 Novanta 一样。清和那笔不同：它套的是一笔还没上账的收购价款，不做套期会计，就只有远期那一头进利润。

两家的做法相同，是两家公司自己的选择，不是两套准则的差别：中国准则和美国准则都允许不用套期会计。鸣志的年报格式里，其他综合收益附注专门留了一栏，让做了现金流量套期的公司写储备转进初始成本的金额，这正是第 4 节那一笔在年报上会出现的位置。

原理拆解

1. 远期的价值。买入名义金额 $N$（外币）、锁定汇率 $F_0$ 的远期，在 $t$ 日的价值：

\[ V_t = N \,(F_t - F_0)\, DF_t \]

$F_t$ 是 $t$ 日到交割日的远期汇率，$DF_t$ 是折现因子。交割日 $F_T = S_T$，$DF_T = 1$，所以 $V_T = N(S_T - F_0)$。清和每月末用即期汇率 $S_t$ 代替 $F_t$、不折现，交割日两者一致。

2. 即期要素和远期要素。$V_T = N(S_T - S_0) + N(S_0 - F_0)$：前一项是即期要素的变动，后一项是签约时的远期点数在存续期里归零的那部分。清和：$N(S_T - S_0) = $ −87.36 万元，$N(S_0 - F_0) = $ 41.93 万元。

3. 现金流量套期储备。$R_t = -\min\big(|\sum \Delta V|,\ |\sum \Delta H|\big)$ 按方向取号，其中 $\Delta H$ 是被套期项目预计现金流现值的变动；$\Delta V$ 超过的部分是无效部分，进利润。

4. 储备的去向。被套期交易形成非金融资产：$R$ 转进该资产的初始成本（从权益直接挪进资产的账面金额，不是重分类调整，不经过综合收益表）；其他：被套期现金流影响利润时转进利润；预计不再发生：立即转进利润。

5. 财务担保。$L_t = \max\big(ECL_t,\ L_0 - A_t\big)$，$L_0$ 是初始公允价值，$A_t$ 是累计摊销。

6. 合同服务边际。初始：$CSM_0 = \max(0,\ -FCF_0)$，$FCF_0$ 是初始的履约现金流量（流入为负）；以后按利息增加、按提供的服务释放。

本章所有清和的数字都由上面的代码读出并核对。比如锁定的人民币和交割日的即期价：

print(Y4(LOCKED), Y4(SPOT_COST), W2(-BASIS))

3.2045 亿元 3.2000 亿元 45.43 万元

考场视角

注会《会计》式的题目给出套期工具和被套期项目的条款、各期末的公允价值或汇率，要求判断套期类型、计算有效部分和无效部分、编制各期末和交割日的分录，以及储备转出的分录；也有的题目给出几份合同，要求判断哪些是衍生工具、嵌入衍生工具要不要分拆；或者给出一份财务担保合同，要求写出初始确认和后续计量。保险合同概述的题目给出一份合同的条款，要求判断它是否属于保险合同、适用哪一号准则。本章练习 1—5、7 是这个形状。

CFA 一级式的题目给出一段情境，三个选项，选出对的那一个；本章练习 6 用这个形状。

常见误区

“套期就是投机。”套期是为了消除一个已有的风险：清和本来就要付港币，买远期是把这个风险关掉。投机是去承担一个本来没有的风险。

“补签一份套期文件也行。”指定和文件必须在套期开始时就有。事后补签，等于看了结果再挑记法，准则不允许。

“套期储备最后都会转进利润。”被套期的交易形成非金融资产的，储备直接转进资产的成本，不经过利润表；它以后通过折旧、减值或出售影响利润。

“套期有效，就要落在80%至125%之间。”那是旧规则。现在中国准则和国际准则看经济关系、信用风险和套期比率，没有硬性的区间；美国准则倒是还留着“高度有效”这条线。

“产品质量保证属于保险合同。”生产商随产品提供的质量保证，按收入准则处理，不归保险合同准则。

“给子公司担保，母公司报表上什么都不用记。”原则上是一份财务担保合同，要按公允价值确认，以后按预期信用损失和摊余金额孰高计量；合并报表上才抵销。

利润增幅：清和 2026 年归母净利润按公司账上的数，从 4.20 亿元到 6.09 亿元，增长 45.0%。
已解释：45 个百分点中的约 0.8 个，这一章没有拆下新的一块。到目前为止按正负号相加：QH-9 的资本化 +8.0 点（第 31 章），清和转债按实际利率计的利息 −7.2 点（第 37 章）。这笔远期没有进利润，不在增幅里。
林舒这边：套期指定在签约当天，条件逐项满足，每一次估值和储备的变动都重算过。合并报表上储备进商誉，原文接得上；母公司报表上两种读法都有依据，清和选了并进投资成本，差 45.43 万元，不碰利润，附注要写明这项政策。远期交割的损失，纳税调整表已单列扣除，重算无误。为成都借款的担保没有单独确认，金额依据要补。
何嘉朗这边：半年报上有一行 31.80 万元的衍生金融负债；完成公告写明价款按远期锁定的汇率折算。他知道清和锁了汇，利润表上看不到这张远期。
未结问题：本章回答了第 23 章列下的那一问：清和替成都做的保证，母公司报表上是一份财务担保合同，按公允价值确认、以后按预期信用损失和摊余金额孰高计量，合并报表上抵销；套期储备转进投资成本，合并报表上原文支持，母公司报表上是一项要写进附注的会计政策选择。本章新开两问：远期交割的损失 2026 年扣了，当期所得税少 6.81 万元；这笔好处该进利润还是跟着储备，投资账面高出计税基础的那一截为什么不记递延所得税？第 68 章回答。母公司报表上那笔储备，清和选了并进成本，附注怎么写这项政策？第 98 章汇总时一起看。12 月那九张发票，照旧是第 26 章讲规则，第 91、92 章找证据，第 98 章下结论。其余问题照旧，每个标着回答它的章，见第 23 章的对账板。

练习

练习 1（注会式，衍生工具）。下列各项，哪些按衍生工具单独确认？说明理由：（1）清和与银行签的港币远期购汇合约；（2）清和与伟文控股签的股权转让协议（2026年6月5日签，2026年7月1日交割）；（3）清和与磁钢供应商签的年度固定价格供货合同，按生产需要收货；（4）清和持有的一批初创公司优先股，可转换为普通股，也可在一定条件下要求回购；（5）示例：一份从日本采购设备的合同，以美元标价。

参考答案

（1）是：价值随汇率变，零初始投资，将来交割。（2）不是：购买方与出售方之间、将在购买日形成企业合并、期限合理的远期合同，不适用金融工具准则。（3）不是：为自用签订和持有，不能净额结算。（4）不单独确认：主合同是金融资产，嵌入的部分不拆，整体按公允价值计量、变动进利润。（5）不拆：采购非金融项目、以当地商业交易常用的货币标价，嵌入的外汇部分与主合同紧密相关。

练习 2（注会式，现金流量套期）。清和 2026年5月15日向银行买入港币远期，名义金额港币 34,944.42 万元，锁定汇率 0.91704，2026年7月1日交割，同日指定为收购价款的现金流量套期，没有无效部分。各日即期汇率：5 月 31 日 0.91574，6 月 30 日 0.91613，7 月 1 日 0.91574；远期价值按（即期汇率 − 锁定汇率）× 名义金额计算。（1）算出三个日期远期的价值，写出 5 月 31 日和 6 月 30 日的分录。（2）交割日的分录：先重估，再远期交割，然后按交割日即期汇率付价款，最后按清和的读法把储备转进投资成本；集团报表按储备转进商誉的初始金额处理。（3）收购那一份在母公司报表上的成本，按清和的读法（读法 B）和按定义的读法（读法 A）各是多少？

参考答案

（1）5 月 31 日 −45.43 万元，6 月 30 日 −31.80 万元，7 月 1 日 −45.43 万元。5 月 31 日：借：其他综合收益——现金流量套期储备 45.43 万元；贷：衍生金融负债 45.43 万元。6 月 30 日：借：衍生金融负债 13.63 万元；贷：其他综合收益——现金流量套期储备 13.63 万元。

（2）重估：借：其他综合收益——现金流量套期储备 13.63 万元；贷：衍生金融负债 13.63 万元。远期交割：借：衍生金融负债 45.43 万元；贷：银行存款 45.43 万元。付价款：借：长期股权投资 32,000.00 万元；贷：银行存款 32,000.00 万元。储备转出：借：长期股权投资 45.43 万元；贷：其他综合收益——现金流量套期储备 45.43 万元。银行存款一共付出 32,045.43 万元。集团报表上，这 45.43 万元进了商誉。

（3）读法 B（清和）：32,045.43 万元（锁定的人民币）。读法 A：32,000.00 万元（按交割日即期折算的港币价款），储备 −45.43 万元留在其他综合收益，等投资减值或出售时转进利润；其中预计弥补不了的部分，立即转进利润。两种读法都有依据，选哪一种是会计政策，要在附注里写明。

练习 3（注会式，不做套期会计）。接练习 2，示例：若清和不对远期做套期会计。（1）5 月、6 月和 7 月 1 日，远期的变动分别进哪里、多少？第二季度和第三季度的利润各受多大影响（不考虑所得税）？（2）母公司报表上，收购那一份的成本是多少？

参考答案

（1）全部进“公允价值变动损益”：5 月 −45.43 万元，6 月 +13.63 万元，7 月 1 日 −13.63 万元。第二季度利润少 31.80 万元，第三季度少 13.63 万元，合计少 45.43 万元。

（2）按交割日即期汇率折算的价款 32,000.00 万元；远期的损失已经进了利润，不进成本。

练习 4（注会式，无效部分）。接练习 2，示例：2026年6月5日签的协议把港币价款降了 10%，远期没有改。6 月 30 日远期累计价值 −31.80 万元，被套期项目（剩下九成价款）预计现金流现值的累计变动为反向的 28.62 万元。（1）6 月 30 日套期储备的余额应是多少？无效部分是多少，进哪里？（2）清和接下来该怎么调整套期关系？

参考答案

（1）储备按两者绝对值的较低者：−28.62 万元（借方余额）。无效部分 −3.18 万元，进当期损益（公允价值变动损益）。

（2）不是套期关系再平衡：价款砍掉一成，是基于其他目的改变了被套期项目的数量。被套期的付款少了的那一成，套期关系的相应部分终止：把远期名义金额的一成从指定中移出，以后这一成的变动直接进利润；剩下九成继续按现金流量套期处理。

练习 5（注会式，财务担保）。清和 2026年7月10日为成都一笔 5,700 万元的银行借款提供连带责任保证，借款 2027年7月12日到期，不收担保费；担保的初始公允价值估为 11.46 万元，按借款期（367 天）直线摊销。（1）若确认，签约日的分录怎么写（借方按对子公司的追加投资处理）？（2）示例：年末估计成都一年内违约概率 0.2%、违约损失率 40%，年末（已过 174 天）这笔负债按多少计量？（3）示例：若违约概率升至 5% 呢？（4）母公司报表的到期期限分析里，它怎么列？（不考虑折现）

参考答案

（1）借：长期股权投资——成都 11.46 万元；贷：财务担保合同负债（其他流动负债）11.46 万元。

（2）摊余的初始金额 6.03 万元；预期信用损失 5,700 万元 × 0.2% × 40% = 4.56 万元。两者取高：6.03 万元。

（3）预期信用损失 114.00 万元，高于 6.03 万元，按它计量，差额进信用减值损失。

（4）按最大担保金额 5,700 万元，列入债权人可以要求付款的最早时间段，即一年以内。

练习 6（CFA 式，三选一）。示例：两家相同的公司都为一笔下季度的外币采购买了远期。甲公司对远期采用现金流量套期会计，乙公司不采用。在远期签约到采购完成之间的那个季度末，与乙公司相比，甲公司报告的：

A. 净利润波动更小，其他综合收益的波动更大 B. 净利润波动更大，其他综合收益的波动更小 C. 净利润和其他综合收益的波动都相同，只是资产负债表不同

参考答案

A。甲公司把远期的有效部分放进其他综合收益，净利润不受影响；乙公司的远期变动全部进利润。B 把方向说反了；C 忽略了套期会计改变的正是变动落在哪里。

练习 7（注会式，综合，高于一般考题）。示例：清和 2026年7月1日借入港币 1 亿元，期限五年，指定为港湾净投资中第一个港币 1 亿元的套期工具；套期始终有效。即期汇率：7月1日 0.91574，2026年12月31日 0.92005。若干年后（示例）清和把港湾全部卖出，当天汇率 0.93000，贷款在此之前一直未还。

（1）2026 年末，贷款的汇兑差额是多少？清和母公司报表和合并报表上各进哪里？写出两边的分录。（2）不做套期会计，合并报表上这笔差额进哪里？（3）卖出港湾那一天，贷款从购买日起累计的汇兑差额是多少？这笔累计在其他综合收益里的金额怎么处理？（4）为什么境外经营净投资套期要等到处置时才把储备转进利润，而不是像清和的远期那样转进成本？

参考答案

（1）港币升值，贷款折人民币从 9,157.40 万元增至 9,200.50 万元，汇兑损失 43.10 万元。母公司报表上，它进财务费用：借：财务费用——汇兑损益 43.10 万元；贷：长期借款 43.10 万元；净投资套期在母公司报表上不起作用。合并报表上，有效部分调进其他综合收益：借：其他综合收益——外币报表折算差额（净投资套期）43.10 万元；贷：财务费用——汇兑损益 43.10 万元。同期港湾的港币净资产折算出的差额在贷方，两者相抵。

（2）合并报表上也进财务费用——汇兑损益，利润少 43.10 万元；港湾的折算差额却进其他综合收益，形成错配。

（3）累计 9,157.40 万元 → 9,300.00 万元，损失 142.60 万元，其中 2026 年 43.10 万元，以后各年 99.50 万元。处置港湾时，这笔累计金额从其他综合收益转出、计入当期损益，与港湾的外币报表折算差额的转出同时进行。

（4）净投资套期保护的是一笔持续持有的境外净投资，它的汇率风险要到处置时才实现，所以储备跟着折算差额一起，在处置时转进利润。远期保护的是一笔一次性的付款，付款那天就形成了一项资产，储备直接成了这项资产成本的一部分。

本章小结

回到陈国栋那句话：原文怎么写，就怎么做。原文对清和的那一笔，到底写了什么？

想好了，看答案

写了储备转进“非金融资产或非金融负债”的初始金额，没写子公司的股权。合并报表上，被套期的收购让集团确认了商誉，商誉是非金融资产，原文接得上；母公司报表上，确认的是一笔长期股权投资：按定义它是金融资产，储备留在其他综合收益里；按准则体系它被当作非金融资产，储备可以并进成本。原文没有定论，这是一项要写进附注、一贯照做的会计政策，清和选了后者。差额 45.43 万元，不碰利润，也不碰合并报表。

三句话带走：

价值随某个变量变、几乎不花钱、将来结算的合约，按公允价值计量。嵌在别的合同里的，主合同是金融资产就不拆，否则看是否紧密相关。

它让套期工具和被套期项目的损益落在同一期，钱一分不变。条件是事先写下文件、两者有经济关系、比率合理；交易落空，储备立即转进利润。

保险合同要转移保险风险；工商企业为别人担保，按金融工具准则：初始按公允价值，以后按预期信用损失和摊余金额孰高计量。

术语对照

中文	English
衍生工具	derivative
远期合同 / 远期汇率 / 远期点数	forward contract / forward rate / forward points
名义金额	notional amount
嵌入衍生工具 / 主合同 / 混合合同	embedded derivative / host contract / hybrid contract
为自用签订的合同	own-use contract
套期 / 套期工具 / 被套期项目	hedge / hedging instrument / hedged item
公允价值套期 / 现金流量套期 / 境外经营净投资套期	fair value hedge / cash flow hedge / hedge of a net investment in a foreign operation
极可能发生的预期交易 / 确定承诺	highly probable forecast transaction / firm commitment
套期关系的指定	designation of a hedging relationship
套期有效性 / 经济关系 / 套期比率	hedge effectiveness / economic relationship / hedge ratio
套期无效部分	hedge ineffectiveness
套期关系再平衡	rebalancing
现金流量套期储备	cash flow hedge reserve
基差调整（储备转入初始确认金额）	basis adjustment
即期要素 / 远期要素	spot element / forward element
风险成分	risk component
会计错配	accounting mismatch
保险合同 / 保险风险	insurance contract / insurance risk
履约现金流量 / 非金融风险调整 / 合同服务边际	fulfilment cash flows / risk adjustment for non-financial risk / contractual service margin
保费分配法	premium allocation approach
财务担保合同	financial guarantee contract

大纲对照

注会《会计》十三、金融工具：衍生工具（KJ-13-02），套期会计（KJ-13-24），保险合同概述（KJ-13-26）。金融资产的分类、减值和转移在第 39 章，金融负债和权益工具在第 37、38 章；境外经营的外币折算在第 46 章。
本章还用到经济法里的保证（第 11 章）和外汇管理（第 16 章）；远期和期权的定价在第七部分（第 135 章）。
CFA：Level I · Financial Statement Analysis；Level I · Fixed Income。